美联储紧缩背后平衡了短期利率,就业市场加速复苏

2021-06-18 09:00:01    来源:鑫圣金业
摘要:昨日随着美联储上调三大管理利率促使短期流动性紧缩的背景下,市场资金遭到压缩,只有成长股及科技股于近期持续受到投资者青睐,美国三大股指涨跌互见,标普500指数下跌0.04%,道琼斯工业指数下跌0.62%,纳斯达克涨幅0.87%,然而黄金日内跌幅相当剧烈,最低更触及1767美元/盎司。
  昨日随着美联储上调三大管理利率促使短期流动性紧缩的背景下,市场资金遭到压缩,只有成长股及科技股于近期持续受到投资者青睐,美国三大股指涨跌互见,标普500指数下跌0.04%,道琼斯工业指数下跌0.62%,纳斯达克涨幅0.87%,然而黄金日内跌幅相当剧烈,最低更触及1767美元/盎司。
 
  美国十年期国债殖利率再度下跌,几乎吞噬昨日涨幅,说明市场上对于国债购买量增加推升其价格,至于最大的根本因素仍是在于投资者开始意识到通胀并不至于失控,首先我们就美债平衡通胀率来看,五年期与十年期美债通胀率相较昨日再度下降,市场对于通胀预期降温,在经济复苏背景下仍有许多领域存在供应短缺或需求旺盛现象,并使相关商品价格攀升,预估随着就业市场复苏劳动力资源回补,供应链紧张缓解后通胀将逐步下降,按照过去和投资者提到的库存循环概念,随着市场需求逐渐满足,价格终将回归。
 
  继昨日美联储上调联邦基金利率区间上限超额准备金利率(IOER)和下限隔夜逆回购(ON RRP)后,追逐短期收益的资金就蜂拥而至,纽约联储公布,周四共有68名对手方在美联储的隔夜逆回购中接纳了总计7560亿美元资金,美联储隔夜逆回购工具用量较周三创纪录增加逾2500亿美元。现在隔夜逆回购工具创造的无风险收益已经超过了很多短期的美国国债,目前美国三个月内到期的短天期国债殖利率纷纷低于隔夜逆回购逆率,此举主要可以间接引导短期利率走向平衡并向最低利率靠拢,促使短期国债殖利率走扬,其中市场上最大的抛压仍在于美国财政部TGA账户的缩减计划上,使得货币市场利率持续走跌。截至周三美联储资产负债表来看,美国财政部TGA账户仍尚有7650亿美元,美国财政部的目标是到7月底,让现金余额为4500亿美元,预估仍有高达3150亿美元将陆续投放到市场,美联储昨日的上调三大管理利率相当有效的为市场承接美国财政部持续释出的流动性。
 
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(美国三个月内短天期国债殖利率低于隔夜逆回购利率 来源:Tradingview)
 
  除此之外,今日将迎来年内第二次美国四巫日结算,其中美国四大衍生品将进行结算,包括股票指数期货、股票指数选择权、个股期货、个股选择权,根据今年3月19日四巫日表现,当时黄金迎来反弹尾声并再度回测低点,通常根据四巫日市场惯性,黄金都将迎来趋势转折,包括去年对应黄金表现都走出相当显著的行情波动,然而四巫日也因为有大量衍生品需要结算,故通常股市黄金等波动都会较为剧烈,根据高盛数据,今日将有近两万亿衍生品需要结算,投资者可以密切关注。
 
  就业市场方面,美国上周初请失业金人数录得41.2万人,高于市场预期35.9万人,虽说此次数据较为疲弱,不过可以发现美国初请失业金人数呈现逐周下降趋势,说明当前就业市场正持续复苏,美国上周续请失业金人数录得351.8万人,高于市场预期343万人,续请人数微幅增加,截至上周美国劳工部最新每周失业金报告,疫情失业援助计划(PUA)在截至06月12日当周整体新增申请人数增加11.8万人,该申请人数相较上期数据出现增长,截至05月29日当周整体申请人数相较前值表现出现减少,减幅25.3万人,由637万减少至612万,疫情紧急失业补偿金(PEUC)在截至05月29日当周整体申请人数减少7.4万人,由523万减少至515万,另外根据美国劳工部截至05月29日数据,全美申请失业金的人数为1482万人,相较上期数据1538万人减少了55.9万人,当前美国劳动力市场复苏强劲,整体失业金申请人数开始出现减少,预估就业市场将随着失业补贴到期而加速复苏表现。
 
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(美国每周失业金报告 来源:美国劳工部)
 
  黄金技术分析
 
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  上方压力:1795 / 1806 / 1822 美元/盎司
 
  下方支撑:1766 / 1738 美元/盎司
 
  操作建议
 
  根据黄金小时线图,昨日黄金延续修正,最低触及1867美元/盎司,不过整体来看黄金已经抵达过去关键的支撑区域,日线四小时一小时级别RSI纷纷处于超卖区域,建议投资者避免盲目追空为主,过去多次提醒黄金迎来多头尾声,不过可惜的是没能赶在基本面转换前建立波段空单,超前部署或是顺势操作本身具备一定的时间性,根据操作习惯不同就会产生误差,日内操作方面,由于已经抵达关键支撑区域以及RSI指标纷纷处在超卖区域,可以留意短期底部形成后顺势操作,下方支撑关注1772、1766美元/盎司,若是突破1782美元/盎司整体行情有望回测压力位置,等待低多为主,尽量避免短线上盲目的多空操作,耐心等待交易机会出现,每次交易前应该规划好止损止盈后再进场交易,并且避免重仓操作。
 
  白银技术分析
 
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  上方压力:27.2 / 29.84 美元/盎司
 
  下方支撑:25.53 / 22.86 美元/盎司
 
  操作建议
 
  根据白银日线图,白银同黄金随着美联储利率决议发布而重挫,收紧短期流动性对于金银影响直接,目前行情脱离上升通道,日线RSI指标接近超卖区域,近期操作上,当价格低于25.53美元/盎司可以考虑逢低布局多单,尽量避免短线上盲目的多空操作,耐心等待交易机会出现,每次交易前应该规划好止损止盈后再进场交易,并且避免重仓操作。
 
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编辑/吴龙

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