逃顶之余黄金基本面又改变了吗

2021-01-11 14:00:00    来源:鑫圣金业
摘要:黄金上周在指标背离的情况下展开深度回调,然而更一举跌破千九关口,今日撰文此刻黄金回落到去年12月初的黄金起涨位置1822美元/盎司一带,随着价格回落多数人又开始质疑黄金长期的看涨基本面。
  黄金上周在指标背离的情况下展开深度回调,然而更一举跌破千九关口,今日撰文此刻黄金回落到去年12月初的黄金起涨位置1822美元/盎司一带,随着价格回落多数人又开始质疑黄金长期的看涨基本面,那是否黄金长期面就此改变了呢?你应该先去思考黄金长期基本面的根据,例如全球政府大量印钞救市,未来货币会变得更加贬值,那货币贬值也就意味着购买力下降,那当前的背景来说,货币的购买力真的如期下降了吗?可以发现根据美国去年发布的11月核心通胀CPI年增率仅录得1.65%,然而央行设立的通胀目标至少在2%之上,所以以当前的通胀水平来说仍不及央行预期,反而实质上我们正处在通缩的环境,随着疫情无法获得控制,整个经济活动无法如期复苏,另外我们根据过去2008年展开的QE来说,核心CPI如期走高的背景是在整体民间消费以及民间投资出现饱和背景之下造就的。
 
  不过在次贷危机爆发后黄金就开始起涨,蛮符合目前的情况,另外当前包括民间消费以及民间投资才刚迎来复苏,虽说PPI走高但核心CPI仍未走高,若根据过去的情况来说,真正的通胀发生应该是市场处在稳定的复苏阶段(ISM制造业、非制造业PMI长期处于荣枯值之上),民间消费持续增长,民间投资过热出现衰退的时后(搭配进出口商品、服务放缓-消费饱和),才有可能迎来通胀(核心CPI上升)。所以整体来说,我们才刚处在经济复苏的阶段,大家对于通胀预期的担忧早在去年已经反映在黄金的疯牛上了,如今下一个上涨背景就如同笔者前段所说,民间消费持续增长,民间投资过热出现衰退的时后(搭配进出口商品、服务放缓-消费饱和),才有可能迎来通胀,当前仍只是刚开始。
 
  上周美国劳工部公布12月非农就业,整体表现相当疲弱,美国结束连续七个月的就业增长,美国去年12月份减少了14万个就业岗位,失业率为6.7%,周五的报告显示,自1939年以来,2020年是有记录以来失业情况最严重的一年。去年的失业人数为940万,超过了2009年房地产崩盘导致的经济衰退期间500万的失业人数。其实根据劳工部每周发布的失业金报告就可以理解当前已经有接近2千万的美国人持续申请失业金,然而非农仅是抽样报告,我认为关注每周失业金报告比起非农数据更有价值。另外,过去在四五月相当热门薪资保障计划(PPP)将在本周开始申请,该计划笔者预估将带动美国第一季度就业数据好转,投资者可以密切留意,当前很有可能就是最糟的时刻。
 
  上周在非农报告发布之后,即将上任的新总统拜登预告,将在本周四提出全面的一揽子刺激计划,并且预估整体金额将超过万亿美元,通常移转性收入最能有效反应在消费上,这都有利于整体经济复苏,下周美国财政部计划发行380亿美元的十年期国债、240亿美元的三十年期美债和创纪录的580亿美元三年期美债。随着当前长端利率美国十年期国债殖利率逐步走高,笔者过去有撰写过美联储于2011年实施的扭转操作(OT),透过调整资产购买计划拉大长期国债购买比重,降低长端利率,以促使长期经济稳定复苏,并一定程度降低短线的市场投机,这将会是下一个黄金上涨的最佳讯号。
 
  黄金技术分析
 
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  上方压力:1855 / 1873 / 1902 美元/盎司
 
  下方支撑:1822 / 1806 / 1795 美元/盎司
 
  操作建议
 
  根据黄金小时线图,上周黄金指标背离之后,整体行情出现急跌,除了长端利率走高带动实质利率上升减弱了黄金多头动力,目前RSI指标持续朝超卖区域深化,搭配美国纽交所的黄金二月期货主力合约来说,当前基本回落到该合约多头的成本价,日线120MA上周强势跌破,也就意味着趋势上来说多头面临趋势反转,近期需特别留意1795美元/盎司的支撑,一旦跌破慎防大空头来袭,日内操作方面,超卖区域尽量避免追空操作,短线关注1822、1806美元/盎司支撑表现,尽量避免短线上盲目的多空操作,耐心等待交易机会出现,每次交易前应该规划好止损止盈后再进场交易,并且避免重仓操作。
 
  白银技术分析
 
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  上方压力:25.57 / 27.2 / 28.45 美元/盎司
 
  下方支撑:22.9 / 20.75 / 18.59 美元/盎司
 
  操作建议
 
  根据白银日线图,白银总算迎来较大回落,日线120MA目前落在24.4美元/盎司,也就意味着只要该位置能够顺利企稳,意味着将是近期来说布局最佳机会,日内操作方面,避免追空操作,关注24.4、23.8美元/盎司的支撑表现,尽量避免短线上盲目的多空操作,耐心等待交易机会出现,未达成条件保持空手观望为主,每次交易前应该规划好止损止盈后再进场交易,并且避免重仓操作。
 
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编辑/吴龙

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